Timbuktu institute  Semaine 1 - Septembre 2026

La nouvelle fut accueillie par d’aucuns avec un véritable ouf de soulagement ; et de fait, elle laisse entrevoir le desserrement de l’étau financier qui se resserrait sur le pays. En effet, après plus de deux années de négociations, le 1^erseptembre, la Banque mondiale a annoncé que Dakar a obtenu le principe d’un nouveau programme de 2,2 milliards de dollars sur trois ans, en acceptant cette fois d’engager un « traitement » de sa dette. Un tournant pour un pouvoir qui avait plus ou moins longtemps fait de la souveraineté économique et du refus d’une restructuration des marqueurs de son discours. Nonobstant cela, que faut-il entendre précisément par « traitement de la dette », en clair : restructuration ou pas restructuration ? Telle est en effet l’une des questions populaires principales qui émerge depuis l’annonce. Pour l’instant, que ce soit chez les autorités sénégalaises comme chez le FMI, le terme de « restructuration » est délicatement évité. Il n’en demeure pas moins que derrière le réaménagement des équilibres budgétaires se profile désormais une équation autrement plus délicate : comment assainir les finances publiques sans faire porter aux ménages le poids d’un « traitement » dont les premiers effets pourraient se faire sentir dans leur quotidien ? La question est d’autant plus sensible que la relation entre l’Exécutif et une Assemblée nationale dominée par le Pastef d’Ousmane Sonko demeure conflictuelle.

Pour rappel, ce nouvel accord avec le FMI intervient après la découverte, en 2024, d’environ 13 milliards de dollars de dette non déclarée sous l’administration Macky Sall, qui avait conduit à la suspension du précédent programme et contraint Dakar à recourir davantage au marché régional, à des conditions particulièrement coûteuses. Ainsi, en acceptant désormais ce nouvel accord, Dakar cherche à restaurer la soutenabilité de ses finances et à retrouver des marges de manœuvre dont l’État a progressivement été privé. Le Plan de traitement de la dette du Sénégal doit ainsi permettre d’améliorer le profil de l’endettement, tandis que Dakar prévoit parallèlement d’accélérer l’apurement de ses obligations envers le secteur privé, avec une enveloppe de 300 milliards de francs CFA annoncée d’ici à la fin de 2026. Pour le ministre des Finances Cheikh Diba, l’accord constitue un « message de confiance, de responsabilité et d’ambition ». Mais, faut-il le rappeler, le principe d’un accord ne signifie de facto une sortie de fonds. Avant le premier décaissement du programme, le Sénégal devra encore obtenir les assurances de financement de ses partenaires et finaliser les mesures liées au « misreporting ». Les négociations avec les créanciers devraient notamment concerner près de 5 milliards de dollars d’eurobonds, tandis que certains instruments financiers plus complexes pourraient en compliquer davantage les modalités. L’enjeu ne sera d’ailleurs pas l’annulation de la dette, mais son desserrement suffisamment important pour redonner de l’oxygène aux finances publiques. Une nuance essentielle dans un pays qui doit continuer à honorer ses échéances tout en tentant de réduire le coût de son endettement. Un remboursement partiel d’eurobond de 34 millions de dollars est ainsi prévu dès le 13 septembre, rappelant que, malgré l’accord conclu avec le FMI, la contrainte financière demeure bien présente.

L’épreuve des effets sociaux

Que la pilule des programmes d’ajustement structurel (PAS) des années 1980 soit restée en travers de la gorge de nombreux pays africains, voilà un fait difficilement contestable. Dès lors, c’est sur le terrain social que se jouera désormais une partie de la crédibilité de cette nouvelle trajectoire. D’abord, le président de l’Assemblée Nationale Ousmane Sonko a exigé des clarifications quant aux « engagements du Sénégal sur le traitement de sa dette » ainsi que la publication d’un « mémorandum pour une information correcte » à cet effet. Pendant ce temps, à Dakar comme dans d’autres villes, la hausse du coût de la vie alimente déjà un mécontentement croissant. Le prix de certaines denrées, du carburant, des transports ou encore des loyers pèse davantage sur les ménages, tandis que le prix du kilogramme de bœuf a progressé d’environ 30 % en quelques mois sur certains marchés. Fin août, le mouvement citoyen#30JoursPourLeJustePrix a commencé à fédérer des milliers de participants sur les réseaux sociaux, avec des appels au boycott et l’annonce d’une marche pacifique à Dakar.

Cette mobilisation intervient à un moment particulièrement sensible. Car si le gouvernement assure vouloir préserver les droits sociaux et utiliser les marges dégagées par le traitement de la dette pour renforcer les filets sociaux, la trajectoire budgétaire implique également des arbitrages difficiles. La réduction attendue des subventions énergétiques pourrait notamment accentuer la pression sur le pouvoir d’achat, au moment même où l’exécutif cherche à contenir le mécontentement autour des prix. Le gouvernement met en avant les chocs extérieurs, le contexte international et les conséquences de la crise sécuritaire au Sahel, tout en présentant la transformation agricole comme une réponse structurelle.

L’Assemblée nationale maintient la pression

Le 2 septembre, le Bureau de l’institution a déclaré recevable, deux nouvelles lois sur le contrôle des fonds spéciaux et la santé en milieu carcéral. Derrière cette bataille juridique, un désaccord plus profond sur la répartition des prérogatives entre l’Exécutif et la majorité parlementaire qui entend maintenir la pression. Par ailleurs, il n’est pas à exclure que cette confrontation institutionnelle puisse se déplacer sur d’autres terrains, notamment à mesure que les choix budgétaires liés à l’accord avec le FMI devront être traduits en actes. Dans ce contexte,  la Déclaration de politique générale du Premier ministre Mouhamed Al Aminou Lo, prévue le 8 septembre devant l’Assemblée nationale, revêt une importance particulière. Elle devrait permettre de mesurer la capacité du nouvel exécutif à défendre sa feuille de route face à une majorité parlementaire désormais située dans l’opposition.

En somme, il apparaît que l’accord avec le FMI, loin de sonner la fin d’une crise financière, pourrait ouvrir sur un horizon d’incertitudes politiques et sociales. Dakar doit simultanément restaurer la confiance des bailleurs, desserrer l’étau de la dette et préserver un pouvoir d’achat déjà éprouvé, tout en affrontant une Assemblée nationale qui entend exercer pleinement ses prérogatives. Ainsi, plus qu’un simple ajustement financier, la nouvelle trajectoire économique du Sénégal place le pouvoir face à une question éminemment politique : jusqu’où réformer sans transformer le coût du « traitement de la dette » en nouveau foyer de contestation ?